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Su origen se remonta a 1903 cuando el gobierno adquirió, no sin oposición, los jardines del Buen Retiro para edificar en su solar la nueva sede de Correos y Telégrafos. Las obras comenzaron en 1904 según proyecto de Palacios Ramilo, Otamendi Machimbarrena y Chueca Sainz, y se prolongaron durante trece años, hasta 1917, debido fundamentalmente a las notables dimensiones del edificio, que ocuparía una superficie total de 12.207 metros cuadrados.
El edificio consta de un gran patio interior que facilita el tránsito hacia los diversos servicios ofrecidos. Las plantas superiores se reservan para tareas administrativas. Destaca la antena del edificio, que alcanzaba nada menos que 70 metros de altura, contando con la altura de la torre central.
En la actualidad está siendo reformado para pasar a ser la sede del Ayuntamiento de Madrid.